Cambio de la madurez constante

Un cambio de la madurez constante, también conocido como un CM, es un cambio que permite que el comprador fije la duración de flujos recibidos en un cambio.

La pierna flotante de un cambio de la tasa de interés típicamente reinicializa contra un índice publicado. La pierna flotante de un cambio de la madurez constante fija contra un punto en la curva de cambio en una base periódica.

Un cambio de la madurez constante es un cambio de la tasa de interés donde la tasa de interés en una pierna se reinicializa periódicamente, pero en cuanto a un precio de cambio del mercado, más bien que LIBOR. La otra pierna del cambio es generalmente LIBOR, pero puede ser un tipo de interés fijo o potencialmente otro precio de la madurez constante. Los cambios de la madurez constantes pueden ser o la moneda común o cruzar cambios monetarios. Por lo tanto, el factor principal para un cambio de la madurez constante es la forma de las curvas de rendimiento implícitas avanzadas. El cambio de la madurez constante de una moneda común contra LIBOR es similar a una serie de apuros de la tasa de interés diferenciales (o "DIRF") del mismo modo que un cambio de la tasa de interés es similar a una serie de acuerdos del precio avanzados. La valoración de cambios de la madurez constantes depende de volatilidades de precios avanzados diferentes y por lo tanto requiere un modelo de la curva de rendimiento estocástico o unos se acercaron la metodología como un ajuste de la convexidad, ver por ejemplo a Brigo y Mercurio (2001).

Ejemplo

Un cliente cree que el precio LIBOR de seis meses se caerá con relación al precio de cambio de tres años por un dinero dado. Para aprovechar esta curva aumentarse, compra un cambio de la madurez constante pagando el precio LIBOR de seis meses y recibiendo el precio de cambio de tres años.

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